SEC가 XRP ETF 승인했다가 몇 시간 만에 보류한 진짜 이유

SEC가 XRP ETF 승인했다가 몇 시간 만에 보류한 진짜 이유

SEC가 비트와이즈의 암호화폐 지수 펀드 ETF 전환을 전격 승인한 직후 이를 즉시 보류했습니다. 이는 단순한 행정 실수가 아닌 SEC 내부의 복잡한 규제 딜레마를 보여주는 사건입니다.

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무슨 일이 일어났나?

미국 증권거래위원회(SEC) 산하 거래 및 시장 부문이 비트와이즈의 'Bitwise 10 Crypto Index Fund'를 상장지수펀드(ETF)로 전환하는 안건을 '신속 승인(accelerated approval)'했지만, 같은 날 SEC의 셰리 헤이우드(Sherry Haywood) 차관보가 이 명령을 즉시 '보류(stayed)'한다고 통보했습니다.

비트와이즈 ETF 구성:

• 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)을 90% 비중으로 보유
• 솔라나(SOL), 리플(XRP), 카르다노(ADA), 아발란체(AVAX), 체인링크(LINK), 비트코인캐시(BCH), 유니스왑(UNI), 폴카닷(DOT) 등으로 구성된 16억8000만달러 규모
• XRP는 전체 펀드의 4.97% 비중을 차지

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보류 결정의 배경 분석

1. SEC 내부 위원간 견해 충돌

반 뷰런 캐피털의 스콧 존슨(Scott Johnsson) 파트너는 이번 보류가 내부 위원 간 견해 충돌을 의식한 전략일 가능성을 제기했습니다. SEC는 현재 과도기적 상황에 놓여 있습니다:

• 기존 강경파 vs 신임 친암호화폐 성향 위원들 간의 입장 차이
• 도널드 트럼프 대통령이 친암호화폐 성향의 폴 앳킨스(Paul Atkins)를 차기 SEC 위원장으로 지명했지만 아직 공식 인준 전
• 현재 SEC는 임시 위원장 마크 우예다(Mark Uyeda)가 이끌고 있는 상황

2. XRP의 증권성 논란 지속

핵심 쟁점:

• 뉴욕 남부지법의 판결이 아직 번복되지 않아 ETF 승인이 부담이 되고 있다는 분석
• 지난해 미국 뉴욕 남부지방법원은 "일반 투자자 대상 XRP 판매는 증권이 아니다"라고 판결했지만, SEC는 이에 대해 여전히 이견을 유지
• 리플의 기관 판매와 관련해선 SEC의 주장이 받아들여져 양측은 항소를 이어왔다

3. 규제 표준화 필요성

블룸버그의 에릭 발추나스(Eric Balchunas)는 SEC가 암호화폐 ETF를 위한 일반 상장 기준을 마련할 때까지 시간을 벌려는 움직임일 수 있다고 분석했습니다.

SEC가 고민하는 지점들:

• SEC 가이드라인상 전체 자산의 최소 85%는 비트코인과 이더리움처럼 이미 개별 ETF로 승인된 암호화폐로 구성돼야 하며, XRP와 솔라나처럼 개별 승인을 받지 못한 자산은 최대 15% 이내에서만 포함 가능
• 다중 자산 기반 ETF에 대한 새로운 심사 기준 필요
• 시장 참가자들은 SEC가 최근 승인한 현물 비트코인·이더리움 ETF와는 달리, 다중 자산 기반 ETF에는 보다 까다로운 기준을 적용할 수 있다는 관측

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그럼에도 XRP ETF 전망은?

1. 시장 낙관론 지속

베팅 시장 전망:

• 애널리스트 예측에 따르면 2025년 4분기까지 XRP ETF 승인 확률이 95%
• 암호화폐 베팅 플랫폼 폴리마켓 사용자들은 2025년 XRP ETF 승인 확률을 86%로 평가
• XRP 현물 ETF 승인 가능성이 83%까지 급등

2. 구체적 일정

REX-Osprey 현물 XRP ETF가 7월 25일 SEC의 심사를 받게 되었습니다. 이는 중요한 이정표가 될 것으로 예상됩니다.

왜 중요한가?

• 지금까지 승인된 XRP ETF는 선물 기반이었으며, 이는 실물 자산(XRP)을 직접 보유하지 않는 '종이 상 노출' 구조였습니다. 반면, 현물 ETF가 승인될 경우, 자산운용사들이 실제 XRP 토큰을 매수해 보유해야 하며, 이는 XRP의 수요를 획기적으로 끌어올릴 수 있습니다.

3. 기관 자금 유입 신호

기관 지갑들이 공격적으로 XRP를 축적하고 있으며, 최근 몇 주 동안 22억 개 이상의 토큰이 추가되었습니다. 이는 기관투자자들이 ETF 승인을 앞두고 미리 포지션을 잡고 있다는 신호로 해석됩니다.

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투자자가 알아야 할 핵심 포인트

1. 긍정적 요소

• 정치적 환경 변화: 트럼프 행정부의 친암호화폐 정책
• 제도적 수요 증가: 기관투자자들의 공격적 매집
• 시장 성숙도: 비트코인, 이더리움 ETF 성공 사례

2. 주의사항

• 법적 불확실성: XRP 증권성 논란 지속
• 규제 변동성: SEC 정책 변화에 따른 리스크
• 시장 과열: 소송 종결 기대감이 이미 가격에 반영됐다는 분석

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결론: 기다림의 시간

SEC의 XRP ETF 승인 후 즉시 보류 결정은 규제당국의 신중함과 암호화폐 시장의 제도화 과정에서 겪는 성장통을 동시에 보여줍니다.

핵심은 '언제'가 아닌 '어떻게'입니다. XRP의 실질적 상승은 리플이 향후 어떤 파트너십을 체결하고, XRP의 유틸리티를 어떻게 확장하느냐에 따라 결정될 것이라는 전문가 의견이 주목할 만합니다.

현재 상황을 요약하면:

• ⏳ SEC는 더 명확한 규제 프레임워크 구축 중
• 📊 시장은 여전히 XRP ETF 승인에 대해 낙관적
• 🎯 2025년 하반기가 중요한 전환점이 될 것

투자자들은 단기적 변동성에 흔들리기보다는, 장기적 관점에서 암호화폐 시장의 제도화 과정을 지켜보는 것이 현명할 것 같습니다.

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⚠️ 투자 주의사항: 본 글은 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다. 암호화폐 투자는 높은 리스크를 수반하므로 신중한 판단이 필요합니다.